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2．预期兑现尾声的货币政策本周市场仍以震荡为主，周二的调整核心归结于并未如期下调的MLF。本周是货币政策预期兑现的一周，按市场预期，那么本周是国内和美联储双双下调利率的关键时间区间，但是本周二的 MLF 操作并没有如市场预期下调。同时，在美联储选择降息后，本月的 LPR 也仅仅再次象征性下行 5 个BP。如何看待？我们认为，基于预期层面，货币政策的宽松市场已经给予了充分定价。历史上通胀达到当前位置且存在上行预期的区间中，历次均迎来了不同程度的加息，通胀走高下，货币政策谨慎性观点开始衍生，这如果阶段性扭转已经定价的宽松预期，这将对市场形成冲击。

美盈森触碰区块链的媒介是——甲骨文，而美盈森与甲骨文发生关联是在今年4月底开始。企查查显示，甲骨文于2016年11月在新三板挂牌交易，是一家专业从事区块链防伪溯源营销、农业信息化、质量安全体系化与数字智能化技术服务的服务商。公告显示，4月29日，美盈森以3040万元对价认购甲骨文10%的股份；7月8日完成新增股份登记。同时，认购协议中还包含一个业绩承诺条款：甲骨文承诺2019年、2020年和2021年实现净利润分别不低于1900万元、2500万元和3300万元。

存量博弈格局下，当前交易热度由农林牧渔转向电子，食品饮料和非银携手承担了“大盘稳定器”的角色。从6月份以来，电子行业的交易热度节节走高，反观前期热度较高的农林牧渔却不断走低，资金腾挪明显，而食品饮料、银行、非银等板块交易热度维持均衡。存量博弈格局下，交易思维主导过程中，资金的趋势显得异常关键。显然，国内的资金趋势当前正从猪等涨价逻辑向科技成长涌动。

外围股市看似稳定但实则汹涌暗藏，美股录得五连阳，但美国政府仍在继续关门且未有重新开门的迹象，并遭多家评级机构警告下调国家评级，英国脱欧下周将迎来重要投票，但梅政府无十足把握通过投票，这些不稳定因素下周可能将释放。而港股录得四连涨，加上部分经济数据表现不佳，港股短期走势或以震荡为主，警惕恒指回吐风险。

20日中午，普京发表国情咨文演讲，期间，他批评美国单方面退出“中导条约”，并警告会对华盛顿及那些欲接收美国导弹的欧洲国家采取对等或非对称措施，俄罗斯针对的将不仅有导弹所在发射地，还有“决定部署导弹的决策地”。美联社报道认为，普京的意思正是将新武器瞄准美国。

日本财务大臣麻生太郎说，没有国家会因贸易保护主义政策而受益，要提振全球经济增速必须通过公开公平的贸易政策。对全球增长而言，基于规则的公平贸易很重要，应当通过多边机制化解循环性贸易失衡问题，保护主义贸易政策不利于任何人。他认为，发达经济体的货币政策正常化或加快资本从新兴经济体流出。他表示，必须通过多边对话和宏观经济政策来化解经常账户失衡问题，而不是双边对话和关税。